免税帝国的棋局：在中国中免（601888）里下注与守望
先抛一个问题：当全球旅行重新起航，你会押注谁来收割回头客？中国中免（601888）常常是答案之一。别走传统路线，我不讲枯燥年报先列结论，而是把几个实战角度摊在桌面，让你边喝茶边思考如何动拳。
股票操作策略分析：把中国中免当“成长+价值”双属性资产。短线上，跟踪春节及暑期旅游周期，利用波动做事件驱动交易；中长期则用“核心仓位”思路，分批建仓（首次建仓25%-35%，回调每次加仓5%-10%），止损用动态止损（如20%下破再评估）。技术面可关注MA50/MA200交叉与成交量验证作为入场确认。
财务资本优势：公司以强现金流和较稳健的资产负债表著称（来源：公司2023年年报），高毛利与库存周转效率为其提供了持续扩张的燃料，能支持在海南铺货、店面升级与国际扩张的资本开支。
市场情况研判与机会：旅游恢复、免税政策利好以及国内奢侈品消费回流，构成长期向上逻辑（来源：国家统计局、文化和旅游部）。短期风险在于政策边际变动、海外旅游不确定性与竞争加剧（跨境电商、地方免税新玩家）。机会点在于提升单店坪效、数字化会员运营与海外渠道拓展。
资金管理评估与优化：建议公司继续优化应收与库存周转，采用供应链金融与票据工具减少营运资金占用；投资端优先低估值扩张与高ROIC项目（门店优化、会员体系、海外并购）。对投资者而言，资金配置遵循“核心-战术-现金”三段法：核心仓40%-60%，战术仓10%-30%，现金储备20%-30%以应对抄底良机。
从多个角度看，中国中免的护城河在于渠道与牌照，但成长并非无风险。交易上做到分批、留现金、设置明确止损；公司治理上关注并购透明度与资本支出效率（可参考招股资料与券商研报）。
现在投票时间：
1）你会把中国中免作为长期核心仓位吗？ A. 会 B. 不会 C. 观望
2）你觉得最大风险是：A. 政策变动 B. 竞争加剧 C. 旅游恢复不及预期
3）你更偏好哪种资金分配策略？A. 激进加仓 B. 稳健分批 C. 现金为王